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초보자를위한 Forex.

Started by koreas, Aug 25, 2020, 06:48 am

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초보자를위한 Forex.
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우리의 Forex for beginners 섹션은 당신이 당신의 발을 외환 시장에 젖게하는데 도움이 될 것입니다.
외환 시장 (Forex, FX, Currency Market)은 통화 거래를위한 세계 시장입니다.
이 시장은 환율을 결정합니다.
현재 또는 결정된 가격으로 통화를 매매하고 교환하는 모든 측면을 포함합니다.
거래량면에서 볼 때 세계에서 가장 큰 시장입니다.
온라인 Forex Broker 란 무엇입니까?
온라인 Forex 중개인은 구매자와 판매자 사이의 거래를 조직하는 중개 회사 (brokerage firm)이며 중개인은 운영이 실행되거나 수행되면 커미션을받습니다.
즉, 구매 / 판매 거래에서 양 당사자 간의 중개자 역할을하고 수익으로 수수료를 부과합니다. 자세히 알아보기 온라인 Forex Broker 란 무엇입니까?
Forex 시장은 한 통화가 다른 통화로 교환되는 가격을 결정합니다.이를 환율이라고합니다. Forex 시장은 세계에서 가장 많은 시장을 자랑합니다.
외환 시장에서 가장 널리 거래되는 통화와 그 기호는 다음과 같습니다.
미국 달러 (USD) 유로존 유로 (EUR) 일본 엔 (JPY) 영국 파운드 (GBP) 호주 달러 (AUD) 캐나다 달러 (CAD) 스위스 프랑 (CHF) 중국 인민폐 (CNY) 스웨덴 크로나 (SEK) 뉴질랜드 달러 (NZD)
Forex 시장은 통화 간 환율을 설정하기 위해 존재하기 때문에 통화는 통화 쌍 형태로 Forex 시장에서 거래됩니다. 예를 들어, 하나의 통화 쌍은 EUR / USD이며, 가격은 유로화 가치가 몇 달러인지를 나타냅니다. EUR / USD를 살 때, 당신은 유로가 미국 달러와 관련하여 가치를 얻을 것이라고 믿는다 고 말하는 것입니다. 그러나 미 달러가 유로화에 대한 가치를 얻게된다고 생각한다면 EUR / USD에 대한 매도 주문을 입력하게됩니다.
통화 쌍은 기본 통화와 카운터 통화 (또는 견적 통화)의 형식으로 표현됩니다. 즉, 통화 쌍의 가격은 상대 통화로 표현되며 기본 통화의 1 단위로 거래하는 데 필요한 카운터 통화 금액을 나타냅니다.
Forex 시장에서 87 % 이상의 거래는 미화를 포함합니다. 미국 달러의 인기로 인해 전공으로 알려진 7 개의 통화 쌍 모두가 미화를 구성 요소로 가지고 있습니다. 그들은:
유로 / 미국 달러 (EUR / USD) 미국 달러 / 일본 엔 (USD / JPY) 영국 파운드 / 미국 달러 (GBP / USD) 미국 달러 / 스위스 프랑 (USD / CHF) 미국 달러 / 캐나다 달러 (USD / CAD) 호주 달러 / 미국 달러 (AUD / USD) 뉴질랜드 달러 / 달러 (NZD / USD)
다른 주요 세계 통화는 서로 짝을 지어 교차 통화 쌍 또는 단순히 "교차"로 알려진 통화를 형성합니다.
유로 / 영국 파운드 (EUR / GBP) 유로 / 호주 달러 (EUR / AUD) 영국 파운드 / 일본 엔 (GBP / JPY) 스위스 프랑 / 일본 엔 (CHF / JPY) 뉴질랜드 달러 / 일본 엔 (NZD / JPY) 영국 파운드 / 캐나다 달러 (GBP / CAD)
이국적인 통화 쌍은 신흥 경제의 통화와 주요 통화를 쌍으로하는 USD / MXN (미국 달러 / 멕시코 페소) 및 EUR / TRY (유로 / 터키 리라)와 같은 통화 쌍입니다. 이 통화 쌍은 매우 광범위하게 거래되지 않으며 주문을 완료하기 위해 구매자 또는 판매자를 찾는 것이 어려워서 수수료를 많이들 수 있습니다.
핏은 외환 시장에서 가장 작은 측정 단위입니다. 일본 엔화로 계산되는 통화 쌍에서, 한 핍은 .01만큼 가치가 있습니다. 다른 모든 통화 쌍에서 그 값은 .0001입니다. 많은 중개업자들은 3 소수점에 USD / JPY를, 5에 EUR / USD를 적어서 소수점 자리를 보여 주지만, 이는 브로커에만 존재하며 큰 규모의 Forex 시장에서는 볼 수 없습니다.
전통적으로 현물 외환 거래의 규모는 로트 (lot)라고하는 몇 가지 표준 크기였습니다. 표준 로트 크기는 100,000입니다. 나중에 10,000 단위의 통화 인 Mini 롯트와 통화의 1,000 단위 인 Micro 제비가 나왔습니다. 많은 중개인은 마이크로 제비를보다 작고 초보자 중심의 계정 유형 및 기타 모든 계정의 표준에 할당합니다. 오늘날 일부 브로커는 홀수 롯트를 지원하기 때문에 원하는 계약 크기로 통화를 살 수 있습니다.
통화 쌍의 핍의 크기를 가격으로 나누고 롯트 크기를 곱하면 거래에서 각 핍의 가치가 산출됩니다. 예를 들어, 106.83에서 표준 USD / JPY를 구입 한 경우 핍 액수는 0.01 (JPY로 계산 된 핍의 크기) / 106.83 x 100,000 = $ 9.36가됩니다. 이것은 당신의 Forex 클라이언트가 이것을 당신 같이 계산하기 때문에 오늘 덜 중요합니다.
스프레드는 입찰가, 딜러가 통화로 지불하는 가격 및 딜러가 통화를 판매하는 가격의 차이입니다. 이 비용은 거래를 성사시킬 때 중개인이 부담해야하는 비용을 반영합니다. 외환 거래 소프트웨어는 일반적으로 위에 표시된 것처럼 스프레드를 표시합니다. 요청에서 입찰가를 빼면 1.3의 스프레드와 일치하는 차이를 찾을 수 있습니다.
마진 또는 레버리지는 브로커가 계정의 구매력을 높이기 위해 빌려주는 돈입니다. 주식 시장에는 증거금 계좌가 있지만 Forex에 대한 증거금 계좌는 훨씬 더 일반적이며 쉽게 얻을 수 있습니다.
증거금은 더 많은 수익을 올리기 위해 추가 자금을 활용할 수있는 좋은 기회를 제공하지만 위험도 증가시킵니다. 현명한 자금 관리는 귀하가 취하는 각각의 직책에서 귀하의 계정 중 일부만 위험을 감수해야한다고 규정합니다. 귀하의 계정에서 항상 일정 비율의 여백을 사용할 수 있어야합니다. 이 금액에 도달했거나 접근 한 경우에도 브로커가 마진 전화를 할 수 있습니다. 이는 귀하가 더 많은 돈을 입금하도록 요청한 것입니다. 경우에 따라 증거금 요구 사항을 충족하기 위해 직위가 즉시 폐쇄 될 수 있습니다. 따라서 마진을 존경하며 대우하고 특권을 남용하지 마십시오.
Forex의 맥락에서, 근본적인 분석은 화폐 가치에 영향을 미치는 경제 및 화폐 적 요소에 대한 연구입니다. 이는 정부 보고서, 경제 통계 및 전세계 중앙 은행의 결정을 분석하여 수행됩니다. 근본적인 분석의 전제는 시장이 자산을 잘못 평가할 수 있다는 것입니다. 통화가 저평가되어있는 경우, 시장이 "진정한"가격을 실현할 때 가격 변화를 이용하기 위해 해당 통화로 구성된 통화 쌍을 구매할 수있는 좋은 기회 일 수 있습니다.
세계의 경제 및 통화 시스템은 상당히 복잡합니다. 경험있는 분석가조차도 통화 가격의 근본적인 요인에 대한 모든 변수를 이해하는 것은 어려울 수 있으며 초보자에게는 엄청나게 위협적으로 보일 수 있습니다. Forex 시장에서 가격 움직임을 설명하고 예측하는 또 다른 방법이 있습니다.
기술적 분석은 가격이 미래에 무엇을 할 것인지 결정하기 위해 과거에 가격이 내린 패턴에 대한 연구입니다. 기술적 분석의 전제는 현재 가격이 자산에 관한 모든 알려진 정보를 반영한다는 것입니다. 시장에서 가격 행동에 의해 생성 된 패턴은이 정보의 표현입니다. 기술적 분석은 차트 패턴을 사용합니다. 이 차트 패턴은 자산을 사고 파는 것으로 생성됩니다. 매매 압력은 결합되어 브레이크 아웃이나 추세의 종결과 같은 특정 이벤트가 발생할 가능성이 있음을 알리는 인식 가능한 패턴을 형성합니다. 아래에서 인기있는 차트 패턴을 살펴 보겠습니다.
귀하의 계좌를 현명하게 관리하는 것은 신입 사원으로부터 튼튼하고 경험 많은 상인들을 분리시키는 기술입니다. 위치 크기, 마진, 정류장 또는 이탈 명령에 아무런주의를 기울이지 않고 부주의하게 거래하는 경우 전체 계정을 지우는 것이 그리 어렵지 않습니다.
우리 중 많은 사람들이 우리를 부자로 만들고 그 삶을 영원히 바꿔 놓을 큰 무역을 꿈꾸지 만, 진실은 Forex가 성공했을 때 돈을 벌 수있는 느리고 체계적인 방법이라는 것입니다. 확실한 위험 관리는 거래를 할 때마다 매물 정산을 설정하여 모든 돈을 한 곳에 모으지 않고 레버리지 사용을 제한하는 것을 피합니다.

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무엇이 Forex 시장을 유일하게합니까? Forex 시장은 세계 분산 시장입니다. 도쿄, 뉴욕, 런던, 홍콩 등 세계의 주요 금융 도시에서 운영되고 있다는 점에서 세계적입니다. 이 분권화로 인해 Forex 시장은 하루 24 시간 동안 열려 있고 5 일은 주말에만 닫힙니다.
주요 쌍에 대한 스프레드는 일반적으로 브로커간에 매우 경쟁적이며 상대적으로 작게 유지됩니다. 더 이국적이고 덜 폭넓게 거래되는 통화 쌍에 대한 스프레드는 상당히 커질 수 있으며 많이 달라질 수 있습니다. 주식 시장 역시 스프레드가 있지만 Forex에서는 스프레드가 훨씬 투명합니다.
세종대 김대종 교수 "제2 IMF 외환위기 막게 한일 통화스와프 체결 시급"
김 교수는 "1997년 외환위기는 단기외채 비율이 상승하고, 일본계 자금 유출로 시작되었다. 이후 외국인들이 일시에 자금을 회수하면서 IMF 위기가 발생했다."며 "한일관계를 개선하고, 한일 통화스와프 체결을 통하여 금융시장을 안정시켜야 한다."고 주장했다.
김대종 세종대학교 경영학부 교수는 코로나19로 인해 발생한 제 2차 IMF 위기 재발을 막기 위해서 한일 통화스와프 체결을 체결해야 한다고 주장했다.
지난 29일 기준 전 세계에서 확진자는 67만 명이며, 3만 명이 사망했다. 일본에서도 확진자가 2,434명으로 증가했다.
김 교수는 "현재 한일 관계는 과거사 문제 등으로 최악의 상황이다. 한국과 일본은 안보와 경제 모든 분야에서 중요한 동반자이다. 한일 통화스와프는 청와대와 정부만이 해결할 수 있다"고 말했다.
김대종 교수는"한국의 대외금융부채 1조 1,369억 달러, 외국인 주식 매도 지속, 유동외채 2,700억 달러, 단기외채비율 약 34%, 높은 무역의존도 75%, 전 세계 달러수요 급증, 저유가로 인한 미국 석유기업 파산, 그리고 아르헨티나 등 신흥국 국가부도로 국제금융 시장이 불안정하다"며 "한일 통화스와프도 체결하여 추가적인 안전장치를 마련해야 한다"고 주장했다.
한일 통화스와프 700억 달러는 2012년 10월 종료되었다. 2016년 8월 정부는 브렉시트 등으로 일본에 재연장을 요청했지만, 일본은 부산 일본영사관 앞 소녀상 설치문제로 거절했다.
이에 김 교수는 "우리는 과거보다 미래지향과 실용주의로 일본과 관계개선을 추진해야 한다. 일본은 기축통화국이며 달러 보유액은 1.3조 달러로 세계 2위이다."고 했다.
2019년 기준 GDP는 미국 22조 달러, 중국 15조 달러, 일본 5.4조 달러, 한국 1.6조 달러이다. 일본 GDP가 우리보다 세배 정도 많다.
김 교수는 "2008년 금융위기 때 한국은 채무보다 채권이 많았지만, 유동성 문제로 위기가 왔다. 그러나 당시에는 한미와 한일 통화스와프가 있었다. 한일을 미래지향적 동반자 관계로 전환해 위기를 극복해야 한다"고 말했다.
김 교수는 "삼성전자는 일본에 있는 모든 전자회사를 합한 것보다 매출액이 많다. 일본인은 이제 삼성전자 핸드폰과 네이버 라인을 사용한다. 2019년 기준 한국 수출액 650조원은 일본수출액 774조원과 124조원 차이다. 우리 국민 1인당 수출액은 일본 국민의 2배이다. 한국인이라는 자부심을 가져도 좋다"고 말했다.
김 교수는 "위기는 기회이다. 코로나19를 계기로 양국관계를 개선하고 한일 통화스와프를 체결할 수 있는 좋은 시기이다"라고 말했다.
김 교수는 "1997년 외환위기 당시 삼성전자는 3만원에서 300만원으로 100배, 은마아파트는 2억에서 20억으로 10배, 종합주가지수는 5배 올랐다. 20년 이상 장기 투자를 한다면 삼성전자 매수를 추천한다"고 말했다.
향후 우리나라가 기업하기 좋은 국가를 만든다면, 한국은 GDP에서도 일본을 능가할 수 있다. 2019년 기준 우리 기업의 해외직접투자 유출액이 618억 달러로, 유입액 125억 달러보다 5배나 많다. 법인세율을 보면 독일 15%, 미국 21%, 일본23%, 한국 27%이다.
김 교수는 "정부는 법인세율을 OECD 평균 22% 이하로 낮추고, 한국 기업의 해외유출을 막아 국내에 일자리를 만들어야 한다"고 말했다.
김대종 교수는"정부가 과거사 문제는 미래세대에게 맡기고, 일본과 관계 개선에 나서 한일 통화스와프를 적극 추진해야 한다"고 주장했다.
김 교수는 "1876년 개화기때 세상의 큰 흐름에 편승하지 못했기에 우리는 일본의 36년 지배를 받았다. 한국은 1987년 IMF와 2008년 금융위기 등 수많은 역경을 잘 극복하고 이겨냈다"며 "우리는 인공지능, 공유경제 그리고 원격의료 등 4차 산업혁명이라는 거대한 세상의 변화 물결을 주도해야 한다"고 말했다.
2019년 말 기준 한국의 대외금융부채 총액은 1조 1,369억 달러이다. 외국인직접투자 2,385억 달러, 증권투자 7,413억 달러, 파생금융상품 297억 달러 등이다.
2019년 기준 단기외채는 1,345억 달러이다. 유동외채는 단기외채와 장기 채권 중 1년 안에 만기가 돌아오는 것을 말한다. 단기외채의 두 배를 유동외채라고 하며 2,690억 달러쯤이다.
한국에 대한 외국인 증권투자액은 2020년 2월 기준 시가총액의 34%로 540조원이다. 금년 1월부터 지금까지 외국인이 한국에서 주식을 매도한 금액은 14조원이다. 이 금액은 외국인 주식투자액의 2.5%이지만, 환율은 급등했다.
전 세계 확진자가 67만 명을 넘었고, 미국에서는 확진자가 12만 명을 넘었다. 김 교수는 "지금처럼 코로나 폭증으로 외국인 주식매도가 이어진다면 환율은 다시 오를 것이다"라고 말했다.
정세균 국무총리도 3월 27일 "지소미아 등 다른 문제와 연결시키기 보다는 한일관계를 미래지향적이고 호혜적인 관계로 만들어 나가는 가운데, 한일 통화스와프는 잘 검토되어야 한다"고 말했다.
김대종 교수는 "우리는 와신상담(臥薪嘗膽)의 각오로 어려움과 괴로움을 참고 견디어야 한다. 한국의 미래성장과 금융시장 안정을 위해 일본과 협력해야 한다. 잘사는 것이 최대의 복수라는 말이 있다. 우리의 GDP가 일본을 넘을 때 까지 동반자 관계가 되어야한다"며 "정부는 국가경제를 위하여 한일 통화스와프를 적극 재개해야 한다"고 주장했다.
세종대 김대종 교수 "제2 외환위기 대비, 한일 통화스와프 체결 필요"
세종대학교(총장 배덕효) 김대종 경영학부 교수는 "한미 통화스와프만으로는 코로나19로 인한 외환위기 문제를 해결할 수 없다. 한일 통화스와프도 체결해야 한다"고 주장했다.
김대종 교수는 "미국 주가하락으로 인한 외국인의 한국주식 매도, 높은 단기외채비율 34%, 세계최고 수준의 무역의존도 75%, 코로나19로 인한 달러수요 급증, 저유가로 인한 미국 석유기업 파산, 그리고 신흥국 국가부도가 이어지고 있다"며, "한일 통화스와프도 체결하여 2중의 안전장치를 마련해야 한다"고 주장했다.
한국에 대한 외국인 증권투자액은 2020년 2월 기준 시가총액의 34%로 540조원이다. 금년 1월부터 지금까지 외국인이 한국에서 주식을 매도한 금액은 12조원이다. 이 금액은 외국인 주식투자액의 2.2% 그친다. 외국인의 주식매도가 이어진다면 환율은 다시 큰 폭으로 오를 것이다.
이주열 한은 총재도"일본과 하는 통화스와프도 의미가 있는 만큼 앞으로 외환시장 안전판을 강화하기 위해 중앙은행간 협력을 높이는 노력을 지속해 나갈 것"이라고 말했다.
김 교수는 "외환보유고가 IMF와 BIS가 권고하는 수준보다 두 배나 부족하다. 이번 위기 극복 후 경상수지 흑자로 1조 달러까지 비축해야 한다"고 말했다.
김 교수는 수년전부터 논문을 통해 한국에서 외환위기가 다시 올 수 있다는 경고를 여러 차례했다. 2015년 미국 학술지 '비즈니스 앤 이코노믹스' 4월호에 '신흥국의 양적완화 축소와 적절한 외환 보유고' 논문을 발표했다. 2019년 8월 21일 한국경영학회 융합학술대회에서 발표한 '외환보유고가 주가에 미치는 상관관계 연구'에서도 "외환보유고 두 배 확대와 한미통화스와프 체결"을 주장했다.
한국의 외환보유고는 세계 5위의 제조업 강국인 경제규모에 비하여 매우 부족하다. 현재 비축액은 한국 GDP 25%에 그친다.
2008년 금융위기 때 미국 다우존스지수는 60%까지 하락했다. 3월 20일까지 30% 폭락했으며, 추가 하락 가능성이 있다. 그 이유는 미국에서 코로나 환자가 2만 4천명으로 폭증하고, 미국의 항공과 여행을 포함한 모든 산업이 멈추었기 때문이다.
우리나라 외환보유고의 271억 달러(6.6%)만 당장 인출이 가능하고, 나머지는 유가증권(91%) 등으로 인출도 어렵다.
또한 OPEC와 러시아의 석유 감산 합의실패와 코로나19로 인한 석유수요 감소로 유가가 3월 20일 20달러까지 하락했다. 미국의 셰일가스 손익분기점은 40달러이다. 유가하락이 지속된다면 미국 석유기업은 파산하게 되고, 달러 수요는 더욱 급증하게 된다.
미국 주가가 하락하고, 실업률이 증가하면 미국 펀드환매로 외국인들은 계속 한국주식을 매도할 것이다. BIS(국제결제은행)는 외국인 주식투자액의 30%유출(178조원)을 가정하고 있다. BIS가 제안한 한국 외환보유고는 8,300억 달러이다.
금년 외국인의 한국주식 2.2% 매도에도 환율이 큰 폭으로 올랐다. '미국 주가하락 - 미국 펀드 환매 - 외국인 주식매도 - 환율상승'이 도미노처럼 이어질 수 있다.

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2008년 금융위기 때에도 환율은 한미 통화스와프를 맺은 뒤에도 계속 상승해, 한 달 뒤에는 1,534원까지 올랐다. 코로나19는 사람의 이동을 금지하면서 수요와 공급 측면을 모두 정지 시켰다. 실물경제와 금융 위기가 동시에 왔기에 2008년 금융위기보다 더 심각하다.
2020년 3월 기준 한국의 단기외채비율은 34%로, 2015년 이후로 가장 높다. 유동외채는 단기외채와 1년 안에 만기가 돌아오는 장기 채권을 말한다. 한국 단기외채는 약 1,500억 달러이다. 만기가 돌아오는 장기 채권을 파악하기 곤란하기에 단기외채의 200%를 유동외채라고 하며, 3,000억 달러(360조원)쯤 된다.
한일 통화스와프는 청와대와 정부만이 해결할 수 있다. 국가경제와 국민을 위하여 한일 통화스와프를 추진해야 한다. " 라고 말했다.
또한 "김대중 전 대통령은 우익세력보다는 양식 있는 일본 국민이 더 많다면서 한일관계를 좋은 관계로 이끌었다.
1997년 외환위기도 단기외채 비율이 상승하고, 일본계 자금 유출이 시발점이었다. 이후 도미노처럼 외국인들이 일시에 자금을 회수하면서 IMF 위기가 발생했다. 김대종 교수는 "이런 이유로 한일관계를 개선하고, 한일 통화스와프 체결이 중요하다.
현재 한일 관계는 과거사 문제 등으로 최악의 상황이다. 그러나 올림픽을 앞두고 있는 일본은 한국을 계속 외면할 수 없다. 특히 한국과 일본은 지소미아 등으로 안보와 경제 모든 분야에서 중요한 동반자이다.
한일 통화스와프 700억 달러는 2012년 10월 종료되었다. 2016년 정부는 미국 금리인상과 브렉시트 등으로 일본에 재연장을 요청했지만, 일본은 한국의 과거사 문제 제기로 거절했다. 이제는 한국과 일본 모두가 어려운 형국이기에 양국의 협력이 필요하다.
우리나라도 이제 미래지향적으로 일본과 관계개선을 추진해야 한다.
중국은 시장경제를 받아들이고 일본의 경제협력, 그리고 흑묘백묘론으로 대변되는 실용주의 노선으로 세계 2위의 경제대국이 되었다.
등소평은 중국을 재건하려면 일본의 기술과 자본이 필요하기에 1978년 10월 일본을 방문했다. 그는 센카쿠 영유권 등 과거사 질문에 대하여 "이 문제를 후대에 넘기면 좋겠다. 그들은 지금의 우리보다 훨씬 총명해 능히 이 문제를 해결할 수 있을 것"이라고 답했다.
김대종 교수는 "우리의 국력이 일본을 능가할 때 까지는 좋은 관계를 유지해야 한다. 이번 코로나19를 계기로 한일 양국이 좋은 동반자 관계로 전환해야 한다.
일본은 기축통화국이며 달러 보유액은 1.3조 달러로 세계 2위이다. 국제통화기금(IMF) 외환보유고 비중을 보면 달러 62%, 유로화 20%, 엔화 5.3%, 파운드화 4.5%, 위안화 2%이다. 일본은 국제금융시장에서 중요한 위치에 있다.
"국방과 마찬가지로 우리가 스스로 지킬 수 있도록 외환보유고를 충분히 비축해야 한다. 지금처럼 외국의 통화스와프에만 의존해서는 안 된다.
외환보유액을 늘이는 것은 시간이 걸린다. 따라서 정부와 청와대가 일본과 관계 개선에 나서고 한일 통화스와프를 추진해야 한다"고 말했다.
3월 22일 기준 전 세계에서 확진자는 31만 명이며, 1만 3천명 사망했다. 이제 일본에서도 확진자 증가가 예상된다. 위기는 기회라는 말이 있다. 코로나19를 계기로 양국관계를 개선하고, 한일 통화스와프를 체결할 수 있는 좋은 기회이다." 고 주장했다.
1997년 IMF 위기는 한국에 유사 이래로 가장 큰 고통을 주었다. 국제금융시장은 냉정하다. IMF 위기 때 미국과 일본을 포함한 그 누구도 한국을 돕지 않았다." 라며.
[한국대학신문 조영은 기자] 김대종 세종대학교(총장 배덕효) 경영학부 교수가 한미 통화스와프만으로는 코로나19로 인한 외환위기 문제를 해결할 수 없다며 한일 통화스와프 체결을 주장했다.
한국에 대한 외국인 증권투자액은 2020년 2월 기준 시가총액의 34%로 540조원이다. 올 1월부터 지금까지 외국인이 한국에서 주식을 매도한 금액은 12조원으로, 이 금액은 외국인 주식투자액의 2.2% 그친다. 외국인의 주식매도가 이어진다면 환율은 다시 큰 폭으로 오를 수 있다.
김대종 교수는 "미국 주가하락으로 인한 외국인의 한국주식 매도, 34%의 높은 단기외채비율, 75%의 세계 최고 수준의 무역의존도, 코로나19로 인한 달러수요 급증, 저유가로 인한 미국 석유기업 파산, 신흥국 국가부도가 이어지고 있다"며 "한일 통화스와프도 체결해 2중의 안전장치를 마련해야 한다"고 주장했다.
이주열 한은 총재도 "일본과 하는 통화스와프도 의미가 있는 만큼 앞으로 외환시장 안전판을 강화하기 위해 중앙은행 간 협력을 높이는 노력을 지속해 나갈 것"이라고 말했다.
김 교수에 따르면 2008년 금융위기 때 미국 다우존스지수는 60%까지 하락했다. 올해도 3월 20일까지 30% 폭락했으며, 미국에서 코로나 환자가 2만4000여 명으로 폭증하고, 미국의 항공과 여행을 포함한 모든 산업이 멈춰 추가 하락 가능성이 있다.
한국의 외환보유고 비축액은 한국 GDP 25%로, 세계 5위의 제조업 강국인 경제규모에 비해 매우 부족하다. 김 교수는 "우리나라가 스위스, 홍콩, 대만보다 외환보유고가 적은 것은 잘못된 것"이라며 "외환보유고가 IMF와 BIS가 권고하는 수준보다 두 배나 부족하다. 이번 위기 극복 후 경상수지 흑자로 1조 달러까지 비축해야 한다"고 말했다.
올해 외국인의 한국주식 2.2% 매도에도 환율이 큰 폭으로 올랐다. 미국 주가하락→미국 펀드 환매→외국인 주식매도→환율상승이 도미노처럼 이어질 수 있다.
또한 OPEC와 러시아의 석유 감산 합의실패와 코로나19로 인한 석유수요 감소로 유가가 3월 20일 20달러까지 하락했다. 미국의 셰일가스 손익분기점은 40달러로, 김 교수는 "유가하락이 지속된다면 미국 석유기업은 파산하게 되고 달러 수요는 더욱 급증할 것"이라고 말했다.
그는 "미국 주가가 하락하고 실업률이 증가하면 미국 펀드환매로 외국인들은 계속 한국주식을 매도하게 된다. BIS(국제결제은행)는 외국인 주식투자액의 30%(178조원) 유출을 가정하고 있다. 우리나라 외환보유고의 271억 달러(6.6%)만 당장 인출이 가능하고, 나머지는 유가증권(91%) 등으로 인출도 어렵다"고 덧붙였다.

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2008년 금융위기 때도 환율은 한미 통화스와프를 맺은 뒤에도 계속 상승해 한 달 뒤에는 1534원까지 올랐다. 코로나19는 사람의 이동을 금지하면서 수요와 공급 측면을 모두 정지시켰다. 실물경제와 금융 위기가 동시에 왔기에 2008년 금융위기보다 더 심각하다.
그는 "3월 22일 기준 전 세계에서 확진자는 31만 명이며, 1만3000여 명이 사망했다. 이제 일본에서도 확진자 증가가 예상된다. 위기는 기회라는 말이 있다. 코로나19를 계기로 양국관계를 개선하고, 한일 통화스와프를 체결할 수 있는 좋은 기회"라고 설명했다.
김 교수는 "1997년 외환위기도 단기외채 비율이 상승하고, 일본계 자금 유출이 시발점이었다. 이후 도미노처럼 외국인들이 일시에 자금을 회수하면서 IMF 위기가 발생했다. 이런 이유로 한일관계를 개선해야 하고 한일 통화스와프 체결이 필요하다"고 주장했다.
2020년 3월 기준 한국의 단기외채비율은 34%로, 2015년 이후로 가장 높다. 유동외채는 단기외채와 1년 안에 만기가 돌아오는 장기 채권을 말한다. 한국 단기외채는 약 1500억 달러다. 만기가 돌아오는 장기 채권을 파악하기 곤란하기에 단기외채의 200%를 유동외채라고 하며, 3000억 달러(360조원)쯤 된다.
김 교수는 한일 통화스와프 700억 달러는 2012년 10월 종료됐다며 2016년 정부는 미국 금리인상과 브렉시트 등으로 일본에 재연장을 요청했지만, 일본은 한국의 과거사 문제 제기로 거절했고 이제는 한국과 일본 모두가 어려운 형국이기에 양국의 협력이 필요하다고 밝혔다.
이어 "김대중 전 대통령은 우익세력보다는 양식 있는 일본 국민이 더 많다면서 한일관계를 가장 좋은 관계로 이끌었다. 현재 한일 관계는 과거사 문제 등으로 최악의 상황이다. 그러나 올림픽을 앞두고 있는 일본은 한국을 계속 외면할 수 없다. 특히 한국과 일본은 지소미아 등으로 안보와 경제 모든 분야에서 중요한 동반자"라며 "한일 통화스와프는 청와대와 정부만이 해결할 수 있다. 국가경제와 국민을 위하여 한일 통화스와프를 추진해야 한다"고 덧붙였다.
마지막으로 그는 "외환보유액을 늘이는 것은 시간이 걸린다. 따라서 정부와 청와대가 일본과 관계 개선에 나서고 한일 통화스와프를 추진해야 한다"고 덧붙였다.
이어 "일본은 기축통화국이며 달러 보유액은 1.3조 달러로 세계 2위다. 국제통화기금(IMF) 외환보유고 비중을 보면 달러 62%, 유로화 20%, 엔화 5.3%, 파운드화 4.5%, 위안화 2%이다. 일본은 국제금융시장에서 중요한 위치에 있다. 우리의 국력이 일본을 능가 때 까지는 좋은 관계를 유지해야 한다. 이번 코로나19를 계기로 한일 양국이 좋은 동반자 관계로 전환해야 한다"며 "1997년 IMF 위기는 한국에 유사 이래로 가장 큰 고통을 주었다. 국제금융시장은 냉정하다. IMF 위기 때 미국과 일본을 포함한 그 누구도 한국을 돕지 않았다. 국방과 마찬가지로 우리가 스스로 지킬 수 있도록 외환보유고를 충분히 비축해야 한다. 지금처럼 외국의 통화스와프에만 의존해서는 절대 안 된다. 국방을 타국에 의존하는 것과 같다"고 말했다.
제3장 외환 스왑(FXSWAP)거래.
2일간인 초단기 스왑거래를 특히 Roll-OverSwap 또는 One Day Swap이라고 하는데, 이들 거래는 대개자금결제일을 1.
2일간 정도 조정하기 위한 수단으로 이용된다.
김 교수는 수년전부터 논문을 통해 한국에서 외환위기가 다시 올 수 있다고 지적해왔다. 2015년 미국 학술지 4월호에 '신흥국의 양적완화 축소와 적절한 외환 보유고' 논문을 발표했다. 또 2019년 8월 21일 한국경영학회 융합학술대회에서 발표한 '외환보유고가 주가에 미치는 상관관계 연구'에서도 '외환보유고 두 배 확대와 한미통화스와프 체결'을 주장했다.
외환스왑거래는 환리스크의 회피와 금리차익거래등을 위하여 거래방향이 서로 반대되는 현물환거래와 현물환거래,현물환거래와 선물환거래 또는 선물환거래와 선물환거래를동시에 행하는 일종의 환포지션 커버거래를 말한다. 일반적인 스왑거래는 일정 외환을 현물환시장에서 매입(또는매도)하고 동시에 선물환시장에서 매도(또는 매입)하는거래형태인데. 이를 Spot-Forward Swap이라 한다. 또한스왑기간이 1.
2) 외환스왑거래의 형태 가)현물환거래 + 현물환거래.
Today Tom Spot Spot+1 Spot+1Month.
1) Near Date vs Far Date 가)Near Date, Near Leg, Near End, First Leg ---- Swap 거래중 먼저 도래하는 결제일 나) Far Date,Far Leg, Far End, Second Leg ---- Swap 거래 중 나중에도래하는 결제일.
2일간 정도 조정하기 위한수단으로 이용된다.
2일간인 단기스왑거래를 특히One Day Swap(또는 Roll-Over Swap)이라고 하는데, 이들거래는 대개 자금결제일을 1.
O/N : 오늘부터 익영업일까지, Over - night T/N: 익영업일부터 제2영업일까지, Tom - next.
다) 선물환거래 + 선물환거래(선선스왑)
S/N : 제2영업일부터 제3영업일까지, Spot - next Spot1 week, Spot 1 month 등 : 제2영업일부터 일정기간 후까지 가장일반적인 스왑거래 형태는 특정 외화를 현물환시장에서매입(매도)하고 동시에 선물환시장에서 매도(매입)하는거래형태이다.
Today Tom Spot Spot+1 Spot+1Month Spot+6Months.
3) 포지션의 결제일 조정 당초포지션은 그대로 유지하면서 결제일을 앞당기거나 뒤로미룰 목적으로 스왑거래가 활용된다. 이와같은 목적의 스왑은 보통 계약기간이 하루이기 때문에 흔히one-day swap이라 한다.
2) 금리차익거래 환리스크를커버하면서 두 통화간의 금리 차익을 확보하고자 하는 소위covered interest arbitrage를 위하여 스왑거래가 사용됨.
1) 타통화표시 자금창출 타통화표시자금을 차입에 의존하지 않고 현재 보유하고 있는 통화를대가로 매입하는 방법으로 조달하고자 하는 경우 현물환거래와동시에 선물환거래를 실시함으로써 자금조달 가능하다. 예) 투자가 A가 보유하고있는 KRW를 USD로 전환하여 3개월간 예치하였다가 다시KRW자금으로 전환하고자 하는 경우, USD현물환 매입과 USD선물환매도계약을 동시에 체결한다.

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1) SWAP RATE 산출 공식.
SR ="S*" ID * T -------- 360+ I * T (SR: SwapRate, S: Spot Rate의 Bid-Offer 중간율, T:기간, ID:양국 통화의 금리차(고시통화금리-기준통화금리,I: 기준통화금리)
2) SWAP 거래시 Swap Rate의 반영.
가) LongTerm Swap ① NearDate와 Far Date의 환율이 같고 양국 통화의 금리를 수수하여정산 ② 대부분의 통화스왑이이에 해당.
나) Short Term Swap ①금리를 수수하는 것이 아니라 Swap Rate로 조정 ②단기간의 외환스왑이 이에 해당.
2) ANTE - SPOT VALUE DEALING.
가) one-day swap이란 overnight(O/N:당일부터익영업일까지), tom/next (T/N: 익영업일부터 익익영업일까지),spot/next(S/N: spot일부터 익영업일까지)스왑과 같이 1영업일을계약기간으로 하는 스왑이다.
나) One-day swap은 당초 포지션의 결제일을 전후로조정하기 위한 목적으로 사용된다. 예) 한 회사가 3개월선물환거래에 의하여 USD를 대가로 DEM을 오는 목요일을결제일로 매입하였는데 여건 변화에 따라 수요일에 DEM을필요로 하게 되었을 경우, DEM을 overnight으로차입하여소기의 목적을 달성할 수 있겠으나 대신에 수요일/목요일의one-day swap(buy & sell DEM ag USD)을 행함으로써동일 목적을 달성할 수 있다.
가) ante-spot value dealing이란 spot value date 이전을결제일로 하는 outright 거래로서 넓은 의미에서의 현물환거래에포함되며 value today 거래와 value tom(tomorrow) 거래가있다.
예) KRW/USD spot rate 1,244.50 - 1,244.70 today/tom(overnight:O/N) -1 - -2 tom/next(T/N) -1 - -2 spot/next(S/N) 1 - 2.
Spot rate 1,244.50 - 1,244.70.
나) Forward outrightrate을 산출하기 위하여 spot rate을 두 통화간의 금리차로계산된 swap rate(forward margin)를 가감하듯이 ante-spotvalue dealing에 적용되는 소위 ante-forward rate을 산출하기위하여는 spot rate에 역으로 swap rate를 가감하여야 한다.
tom/next(T/N) -2 - -1 value tom outright rate 1,444.48 - 1,444.69.
Spot Date에 달러가 입금될 예정이어서 환리스크를 커버하기위하여 Spot으로 매도하였으나, 자금계획이 변경되어 30일후에 입금될 것이라고 한다.
l SPOT DATE의익영업일 후 FORWARD RATE를 구하면? Spot rate 1,244.50 - 1,244.70 Spot/nextswap rate 1 - 2 Forward outright rate 1,244.51 - 1,244.72 l valuetom outright rate를 구하면?
차익거래(Arbitrage)란 상품의 가격이 시장간에 상이할경우 가격이 싼 시장에서 매입하여 비싼 시장에서 매각함으로써매매 차익을 얻는 행위이다.
포지션은 커버되었으나 Spot에서 매도한 달러를 지급할수 없게 되어 Cash Flow상 문제점이 생긴다. 이 경우 달러buy & sell 스왑거래를 통하여 문제를 해결할 수 있다.
Today Tom Spot Spot+1Month 현금흐름 +USD 6. 금리 차익거래(Interest Arbitrage)
중간값 예) USD/KRW Spot Rate 1,219.60 - 1,220.60 1,220.10 달러3개월 금리(%) 6.38 - 6.48 6.43 원화3개월 금리(%) 9.70 - 9.92 9.81 SwapRate 1400 - 1450 1425.
1) Covered Interest Arbitrage 두통화간의 금리차와 Swap Rate간에 차이가 발생할 경우 이를이용하여 무위험차익을 확보하는 거래.
- SwapRate를 금리차로 환원하면 14.25 X (360 + 0.0643* 90) = 0.047488 (즉 4.748%) -------- ---------------- 1,219.60 90.
- 실제시중금리차 = 9.81% - 6.43% = 3.38% *Swaprate에 반영된 적정금리차는 4.748%이나 실제 시장에서의금리차는 3.38%이므로이 때 고금리 통화인 USD에 투자하면 투자손실이 발생한다(반대로 KRW에투자하면 투자이익이 발생).
USD/KRW Spot Rate 1200.00 - 1200.50.
거래순서) ① 현실금리가Swap Rate에 반영된 금리보다 낮은 통화를 파악하여 차입 1,220.60 KRW 3개월간차입 : 차입원리금= 1,220.60 (1 + 0.0992*90/365) = 1,250.45 ②1,250.45 KRW를 USD로 전환하여 운용 1US$* (1 + 0.0638 * 90/360) = 1.01595 ③3개월 후에 받게 될 1.01595 US$를 선물환 매도/ KRW 매입 1.01595 * (1,219.60+ 14.00) = 1,253.27 KRW ④ 3개월후 : 1,253.27 KRW 수취 / 1,250.45 KRW 지불 1,253.27KRW - 1,250.45 KRW = 2.82 KRW 이익.
2) Forward against Forward Swap 가) 의의 ① 양통화간의 미래 금리차에 대한 동태적예측에 기초한 재정거래 ② 하나의스왑거래와 또다른 하나의반대방향의 스왑거래로 이루어지는거래 ③ 환율변동 위험은 없고 스왑포인트(Premiumor discount) 변동위험, 즉 이자율변동 위험을 부담하게된다.
6MSwap Margin 191 - 197.
12MSwap Margin 340 - 350.
향후 수개월 이내에 USD 금리가 하락하고KRW 금리가 상승할 것으로 예상하는 경우.
USD/KRW Spot Rate 1210.00 - 1210.50.
6MSwap Margin 250 - 262.
12MSwap Margin 479 - 492.
Spot 6M 12M USDsell & buy (장기스왑) -USD +USD (1200.25) (1203.75) 350cost +KRW -KRW USDbuy & sell (단기스왑) +USD -USD (1200.25) (1202.16) 191earning -KRW +KRW.
Spot 6M 12M USD buy & sell(6개월 후 반대거래) +USD -USD (1210.25) (1212.75) 250earning -KRW +KRW.
다) 금리차이가 축소될 것으로 기대하는 경우.
※ 거래시 발생한 손익은 (191+250)- 350 = 91 따라서 1달러당0.91원의 이익이 발생한다. 6개월 후에 실현될 현물환율의수준을 정확히 알 수 없으므로 상기 이익금액은 변동할여지가 있으며, 금리예상이 빗나가면 물론 만기에 손실을보게 된다.
USD/KRW Spot Rate 1195.00 - 1195.50.
Spot 6M 12M USD sell & buy (6개월 후 반대거래) -USD +USD (1195.25) (1197.32) 207cost +KRW -KRW.
6MSwap Margin 191 - 207.
12MSwap Margin 320 - 340.
※ 거래시 발생한 손익은 479 -(262+207)= 10 따라서 1달러당 0.1원의 이익이발생한다. 동 이익은 6개월이 경과한 후 반대방향의 스왑거래를할 때 그 때의 현물환율의 수준에 따라 변동할 수 있다.
향후 수개월 이내에 USD 금리가 상승하고KRW 금리가 하락할 것으로 예상하는 경우 Spot 6M 12M USDbuy & sell (장기스왑) +USD -USD (1200.25) (1205.04) 479earning -KRW +KRW USD sell & buy (단기스왑) -USD +USD (1200.25) (1202.87) 262cost +KRW -KRW.
웰치스의 웰라이프.